必赢棋牌官网鲜菜和鸡蛋拉动2月CPI重返“1”时代

北京2月10日 –
中国国家统计局周二公布,1月居民消费价格指数同比上涨0.8%,创2009年11月以来低点,亦低于调查中值1%;工业生产者出厂价格指数同比下降4.3%,为2009年10月以来新低,亦低于调查中值-3.8%。

今年2月份的CPI数据昨日公布:环比上涨1.2%,同比上涨1.4%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅称,2月份CPI同比涨幅比上月扩大0.6个百分点。CPI同比涨幅扩大的原因一方面是2月份环比上涨较多,另一方面是今年和去年春节错月,2月份的对比基数相对较低。

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国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示,2月份CPI涨幅较上月有所回升主要是受季节因素的影响,春节假期推升农产品价格上涨,3月份之后物价还会继续保持低位运行走势。

图为北京一家市场,一名女子在选购苹果。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

“本月CPI同比走高主要是受春节因素影响,食品价格环比大幅上涨所致,随着春节因素的消除,食品类价格环比可能显著回落,下月CPI同比涨幅相比2月份可能小幅回落。”交通银行首席经济学家连平表示。

这是CPI同比涨幅五年来首次跌破1%,PPI则连续35个月持续为负。

数据显示,2月份,食品价格同比上涨2.4%,影响居民消费价格总水平上涨约0.81个百分点。其中,蛋价上涨11.4%;鲜菜价格上涨4.3%;肉禽及其制品价格上涨1.4%,其中,猪肉价格下降1.5%,影响居民消费价格总水平下降约0.04个百分点。

1月详细数据:

可见,鲜菜和鸡蛋价格是拉升CPI上涨的主要动力。祝宝良表示,继1月份CPI涨幅回落至0.8%后,受春节因素影响,2月份食品价格有所反弹,同时,服务行业价格水平也有较大幅度上涨,这主要是节日期间劳动力、物流等成本上涨所致。

–CPI同比上涨0.8%(调查中值为上涨1%)

“2月份CPI回升至1%以上,受春节食品通胀整体上升所带动,并可能因为低基数效应而在未来数月继续温和回升。”海通国际胡一帆表示。

–PPI同比下跌4.3%(调查中值为下跌3.8%)

祝宝良认为,据目前的物价走势来看,全年实现3%左右的增长目标没有压力。虽然目前我国还没有进入通缩,但是通缩风险不断加大已成业内共识。

–CPI环比上涨0.3%,PPI环比下降1.1%

“预计一季度末前将再降准50个基点,其余三个季度内可能还有3至4次降准以及1至2次降息,伴随积极采用非常规性货币工具。”胡一帆表示。

–CPI中食品价格同比上涨1.1%,非食品价格同比上涨0.6%

祝宝良称,预计未来货币政策将继续宽松,年内继续降息降准都在预期中,一年期存款基准利率分两次下调到2%的几率非常大。

中国CPI及PPI图表:link.reuters.com/dar93w

南方基金杨德龙认为,考虑经济面的情况,政府可能会再次降准,全年还会有1至2次降息。

以下为市场人士的评论:

–招商证券首席宏观分析师谢亚轩

1月CPI为0.8%,较上月下降0.7个百分点。食品分项呈现出旺季不旺的现象主要是猪肉和蛋价格环比负增长,蔬菜价格环比小增;非食品价格中服务价格环比涨幅也显着低于历史同期值,反映出国内需求疲弱。

欧美货币政策分化带来的美元强势压低大宗商品价格走势,这又会传导至PPI和非食品价格,同时会对通胀预期产生影响,推动CPI和PPI的快速下行。受原油价格大幅下滑的影响,非食品价格中车用燃料及零配件和水、电、燃料的环比大幅负增长。1月PPI为-4.3%,环比下降1.1%,上游产业回落幅度较大。

通胀降至不到1%,市场对通缩更为担忧。我们对此的看法是:别慌,短期内还不会通缩。我们预计2015年全年CPI为1.5%,全年呈现倒V字形,受翘尾因素的影响,高点在二季度。

通胀的显着回落,我们认为央行的货币政策会更加积极应对,预计年内可能降息1次,降准2~3次。我们始终坚持认为汇率贬值不会制约货币政策空间。

–太平洋证券分析师 李爱敏

两项数据均超出了预期,CPI创五年新低进一步凸显通缩风险,PPI连续35个月为负值表明工业企业利润受到严重影响,未来中国经济形势依旧严峻,需要宽松货币政策予以支持。央行的货币政策较为纠结,因前期的降息等手段未能实质性的解决企业融资成本高的问题,而近期出台了一些列措施来规范货币向虚的通道,料将增强未来货币政策的效果。在疲弱的经济形势和这一系列措施的支持下,未来的宽松政策可期。

–联讯证券高级宏观和债券分析师 杨为敩

1月CPI、PPI疲弱表现在预期内。CPI创下五年新低,有去年的基数效应。去年春节较早,对物价有抬升作用。此外,猪周期的传导时滞也令生猪供给实际下降仍未有效传导至价格层面。随着季节因素影响减弱,以及猪周期逐渐回升,预计今年CPI将呈现前低后高的局面,1月将是CPI年内低点。

PPI同比跌幅的扩散主要是由于油价等大宗商品价格的下跌。近期油价回升而供给量有所萎缩,将会对油价实现修复,也会在短期修复国内PPI指标。而中期来看,工业需求下降给PPI企稳回升带来负面影响,但基建对冲以及经济弱复苏态势,使今年PPI总体持平。

–国家统计局城市司高级统计师余秋梅:

1、居民消费价格同比涨幅回落,食品价格涨幅回落约占八成。1月份CPI同比涨幅比上月回落了0.7个百分点,主要原因有三方面。

一是气候因素致使鲜菜价格同比下降。1月份全国平均气温较常年同期偏高1.9℃,受此影响鲜菜价格同比由涨转降,从去年12月份上涨7.2%变为今年1月份下降0.6%。此外,鲜果和水产品价格同比涨幅也出现回落。这三类食品合计影响CPI涨幅回落约0.43个百分点。

二是春节错月因素。去年春节在1月份,部分商品和服务价格上涨较多,抬高了今年1月份的对比基数,致使CPI同比涨幅有所回落。如服务价格今年1月份同比涨幅比上月回落0.5个百分点,影响CPI涨幅回落约0.13个百分点。

三是受国际原油价格持续下跌影响,汽油和柴油价格同比降幅分别比上月扩大7.1和7.3个百分点,导致CPI涨幅回落约0.07个百分点。

据测算,食品价格同比上涨1.1%,比上月回落1.8个百分点,影响CPI同比涨幅回落0.58个百分点,约占CPI同比涨幅回落的八成。

1月份CPI同比涨幅有所回落的同时,部分商品和服务同比涨幅依然较高,杂志、衣着加工服务费、学前教育、停车费和家庭服务价格同比分别上涨了14.1%、5.7%、5.4%、5.2%和4.7%。

2、工业生产者出厂价格降幅扩大主因大宗原材料价格下降较多所致。受国际油价和大宗原材料价格波动的影响,今年1月国内部分重要生产资料价格降幅加深。石油加工,黑色金属冶炼和压延加工,石油和天然气,化学原料和化学制品制造四个行业工业品出厂价格同比分别下降22.7%、11.5%、32.9%和6.7%,分别影响本月工业生产者出厂价格总水平下降约0.9、0.9、0.5和0.5个百分点,合计影响约2.8个百分点,占总降幅的65%左右。

–交通银行资管高级分析师 陈鹄飞

综合新年首月制造业PMI大幅跌破50荣枯线、进出口同比增速暴跌近一成、居民和工业物价同比增速下探至五年新低的形势看,工业经济失速风险可能正在累积上升。

鉴于新常态潜在经济增速已明显放缓,反映中长端投资回报率的10年期国债、国开债也已全面跌破4.0%。而受制于部门融资主体财务软约束、刚性兑付等结构性问题制约,短端利率依然整体畸高。

从近期利率债期限利差倒挂、IRS人民币互换利率期限溢价走低来看,收益率曲线倒挂或将成为一种新常态;就政策预判来看,从“宽信贷”政策传导效率仍有待进一步提高的当前形势看,为应对“长端投资回报惯性下滑、实际利率被动抬升”不利冲击,适时启动新一轮不对称降息的结构性放松,从而降低实际利率、有效缓解通缩风险,依然必要可行。

–中国民生银行首席研究员:温彬

在外需不振、内需乏力的背景下,今年1月CPI和PPI走势低于市场预期,通货紧缩日趋明显。全球大宗商品价格低迷以及国内产能过剩压力持续,PPI创本轮下跌以来最大跌幅。

PPI连续35个月的负增长对下游产品价格产生下拉作用,再加上近期猪肉等价格下跌,食品价格同比仅增长1.1%,创下2009年9月以来新低,带动CPI进入“1”时代。

目前,世界大多数国家通货紧缩压力显着,各国央行纷纷采取降息、汇率贬值等量化宽松货币政策,我国松紧适度的货币政策在今年上半年更应侧重“松”,采取降“三率”(存款准备金率、利率和汇率)稳增长、防通缩,为正在推进的各项改革赢得时间和空间。

–申银万国首席宏观分析师 李慧勇:

必赢棋牌官网,此前公布的进出口,PMI数据能够验证经济疲弱、通货紧缩的态势,大家都给了比较低的预测,但实际值更低,程度更严重。

尽管有春节错位等不可比因素影响,需要结合1、2月来看,但剔除之后能确认经济还是呈现通缩加剧的态势,稳增长还应继续发力,通过加大财政资金的拨付,降息以及加快项目审批、继续扶持房地产等措施,来稳定增长,避免中国经济陷入通缩的恶性螺旋。

–招商银行总行金融市场部高级分析师 刘东亮:

1月通胀数据全面低于预期,CPI中翘尾因素在年内属于中等水平,新涨价因素偏低,特别是CPI中的服务项目和消费品价格大幅滑落,可能暗示经济放缓开始损及消费,这一苗头值得警惕,需高度关注就业市场的变化,过去一年消费版块对稳定经济增速发挥了重要作用,若消费降温而投资难以反弹,对经济而言可谓雪上加霜。

PPI中各项数据都在恶化,这与大宗商品跌价及上游工业困境相符,考虑到国际大宗商品价格开始反弹,PPI未来或有企稳机会。

通胀数据一方面显示通缩压力加大,一方面显示总需求疲弱,宽松政策的空间已经相当成熟,我们重申应当跑步放松政策,加快降息节奏,刺激信贷和消费需求,且应为对称降息,以提高银行放贷的动力。

–中金宏观团队:

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