种鸡存栏加速下降!节后行情乐观

预计价格高度超过以往周期。16年肉鸡行业迎来去产能+价格上涨的双催化,犹如15年养猪(15年的养鸡=14年的养猪),催化剂:2月父母代种鸡存栏加速下降、鸡苗3月反弹,6月暴涨。板块性依次推荐标的:圣农发展(业绩弹性最大,积极配置,冰鲜鸡业务犹如10年前的双汇,打开中长期成长空间);华英农业、益生股份(价格弹性&短期股价涨幅最大)、民和发展(鸡苗价格近期大幅上涨+公司市值小/估值低的优势)。

   
4)生猪板块:上半年猪价下行,预计养猪股业绩下滑,预计正邦科技同比下降约180%;天邦股份同比下降约40%;牧原股份同比下降约110%;温氏股份同比下降约60%。

:调整中逐步增持,大空间、大格局、大机会!15-16年祖代种鸡引种量因美、法禽流感累计降幅达到70%,创历史之最。16年7月才能恢复引种,产能最快也要17年2月后才逐步恢复。供给自上往下收紧推动父母代种鸡、商品代鸡苗、毛鸡、鸡肉价格反转。

   
2)水产料板块:受环保拆围禁养禁捕的影响,预计鱼价高位带来普通水产饲料需求增长及结构改善,其中海大集团预计同比增长15%-20%;天马科技预计同比增长约20%。

投资建议:上半年农业投资要点:1)肉禽行业大反转,积极布局!2)生猪关注超跌反弹20%-25%空间,更加重点在于生猪及畜禽饲料公司4月前后把握超跌反弹机会;3)转型标的最看好粮食一站式供应链管理(最优标的史丹利、象屿股份,化工/交运覆盖)及宠物医院水产养殖股具有安全边际关注跨界并购动作(国联水产、大湖股份、好当家、壹桥海参等)。

   
我们认为1)肉禽板块:受益禽产业链价格景气,预计肉禽上市公司中报业绩同比大幅改善。预计圣农发展(约+200%)、益生股份(约+130%)、民和股份(约+100%)、仙坛股份(约+60%)均有望接近预告业绩上限;华英农业约+200%。

推荐列表:益生股份、圣农发展、民和股份、华英农业、瑞普生物、牧原股份(9月前有30%以上空间)、天邦股份、雏鹰农牧等。有安全边际,又有弹性空间的偏配置型品种:金河生物、好当家、国联水产、大湖股份、壹桥海参、诺普信、普莱柯。中长期建议持有的品种:隆平高科、生物股份、大北农。

   
风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动,研究报告中公司中报业绩为我们预判,相关公司业绩可能不及预期。

   
2)底部布局生猪养殖板块!近期受市场大跌以及养殖风险情绪恐慌影响,正邦、天邦明显超跌,投资价值显著,有望随着猪价反弹和公司业务成长迎来估值的修复。标的方面:股价弹性首选正邦科技(出栏量高速增长,市值低)和天邦股份(成本快速下降);稳定及公司质地层面优选龙头牧原股份(养殖高成长龙头)、温氏股份(养殖航母)3)关注中报业绩高增长机会。除白羽鸡和肉鸭受益产品价格上涨而业绩高增长之外,半年报业绩有望高增长的还有国联水产(+30%以上)、大禹节水(+160%)、厦门象屿(+60%)。

   
2)猪价:根据搜猪网,本周生猪出栏均价11.34元/公斤,环比跌0.87%,目前仍处于行业亏损阶段;预计后续生猪存栏将继续去化,出栏均重也将走低,7月猪价再度迎来上涨。

   
5)其他中报高增长个股,值得关注,国联水产(+30%以上)、大禹节水(约+160%)、厦门象屿(约+60%)。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注